30 年最強通脹來襲 一件必須做 一件必不能做 退休理財投資

30 年最強通脹來襲 一件必須做 一件必不能做 退休理財投資

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我們正面對著30年來最猛烈的通脹時期

近年來,全球政府猛印鈔票,這些海量的新增貨幣,流向了金融和房地產,卻並未惠及普羅大眾。Wall Street開派對的同時,留給Main Street的,就是節節上升的物價。脫節的貨幣和財政政策,導致貧富越來越懸殊,醞釀未來的悲劇。

美國勞工部公布,10月消費者價格指數(CPI)同比上升6.2%,創下了1990年以來最大升幅。撇開了食品和能源價格,10月核心CPI則同比攀升4.6%,也創1991年以來最大漲幅。

莫名其妙地,根據香港政府統計處公布,9月綜合消費物價指數按年卻只升了1.4%。我對政府的算法不感興趣,只想說作為一般市民,我們「實感」通脹肯定不止這個數:光是電費,明年就要加7%了。只要出去購物的人都感覺到,過去一年的物價何止1%的升幅呢?

退休理財的終極目標

經過了多年奮鬥,到了退休,不少香港人已經積累了一筆財富,準備安享晚年。然而,由於退休後沒有人工收入,還遇上通脹來襲,理財就必須更為謹慎。

對於退休人士來說,投資理財該設定兩大目標:

① 保護財富的本身價值,對抗通脹風險  
② 產生穩定現金流,應付日常消費

最後,就是在滿足①和②的基礎上,追求投資收益最大化。

「注定失敗」的退休理財 可讓退休資產掉進黑洞

全世界的退休資產配置的市場龐大,固然是金融機構的必爭之地。而當中,保險公司可算是這個「數字遊戲」的專家。英文有一句:Figures can’t lie, but lairs can figure,投資人如果對數字不敏感,往往就成為精算師的獵物。

圖一:年金是什麼?(Courtesy: 投資者及理財教育委員會)

以保險年金為例,瞄準的就是退休人士對現金流的渴望(i.e. 需求②),以「自製長糧」為幌子,早期收取客戶巨額保費,等客戶退休後,再提供細水長流般的定期分紅。(年金的操作方式,可參閱 保險公司不想讓你知道,年金的那些事

當你心想退休食長糧的同時,人家想吃掉的正是你的本金!

年金的投資週期極長,起碼15年才收回本金。收益率極低,IRR甚至都不到2%。每月固定的分紅金額,在通脹環境下,漸漸喪失消費能力。最恐怖的是,投進去的本金,就從個人資產,變成了保險公司資產,直到過身,本金仿佛進入了黑洞,化為烏有。

抗通脹 海外買樓收租是上策 但也不能掉以輕心

傳統的退休資產配置,股和債幾乎必不可少,常見的股債比例設在60:40。然而,股市波幅巨大,債市(尤其是長債)在加息週期中表現欠佳。要對抗通脹,退休資產配置中的奇兵,就是房地產。

在通脹環境下,人均收入提升,租金隨著提升。租金收入和建築成本都提升,樓價隨之提升。因此,房地產租賃是一種自然的抗通脹投資(可參閱 通脹來臨,如何實現長期增值的投資部署?),所以滿足需求①。

可是,香港的樓太貴,租金太低。聰明的香港人都會多走一步,投資海外房地產。以美國多戶型公寓Multifamily為例,出租率長期維持在90%以上,收入穩定。相對於其他發達國家,美國的租金收益率相對較高,每年扣除費用後租金分紅在5%左右。因此,美國多戶型公寓能產生長期穩定的現金收益,滿足需求②。

然而,在海外買樓收租,需要注意的事項太多,甚至存在不少陷阱,絕不能掉以輕心。我們將在包租公系列跟大家詳細探討(可參閱 海外物業包租公系列(一):必先掃除的投資盲點 )。

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