作為一個香港人，提起年金，實在不吐不快！想用一個客觀理性的角度，去探討一下：年金究竟是怎麼一回事？值不值得買？
MPF變年金，年金是什麼？
年金是一種長年期的保險產品，投保人繳付保費後，保險公司便一點一滴地，從保費本金當中扣點「碎銀」出來，發放給投保人，稱之為「年金收入」，直至保險合約期結束。年金一般可分為「即期年金」與「延期年金」兩類。
「即期年金」是一錘子買賣，投保人一次過繳付保費，隨後即每月領取指定「收入」，目標客戶為資金較為充裕的退休人士。而「延期年金」類似於儲蓄計劃，投保人一般為相對年青的在職人士，提前分期或一次性繳付保費，等到若干年退休以後，便可獲取每月指定「收入」。
在香港近兩年來，年金產品的宣傳可說是鋪天蓋地，到處都是平面和電視廣告，保險和銀行的銷售人員也經常大力推薦。不巧地，政府最近莽撞地倡議要把MPF變年金，引來社會一片嘩然！不管正面還是負面，畢竟給年金這個產品，增添了不少人氣，出現在公眾的視線範圍。
年金這壺新瓶舊酒，賣點是什麼？
每當大家想研究年金的投資價值，Google一下的時候，往往看到的都是保險公司的廣告。從保險公司的角度，賣花當然要讚花香！然而，年金這朵花，香在哪裡？年金的宣傳手法，有動之以情，也有貌似理性的分析。
要動之以情，就少不了煽情的宣傳手段，當中不乏一些吸引眼球的口號，例如：傳承最愛、終身保障、穩定增長、自製長糧、源源不絕的現金流等等… 投射出一幅幅安逸的晚年生活的畫面。
從宣傳刊物上看到，年金被吹捧有多重優勢：提供年金計劃的保險公司，普遍被認為是可信賴的主體，違約倒閉的信貸風險極低。年金作為一種超長期的產品，閒閒地鎖定十幾二十年，投資人只要循規蹈矩地繳納保費，或按期供款，然後心如止水、顆粒無收地守候多年，直到退休，便能獲取每月發放的保證「收入」，相當穩健。另外，合資格的延期年金產品（Qualifying Deferred Annuity Policy , QDAP）的保費支出可免入息稅，被宣傳為在職人士應該投保的另一原因。
實質案例，一眼看懂年金運作
細想一下，穩健和省稅，就足以說明年金的投資價值嗎？我們拿「香港年金計劃」（運營政府指定的公共年金計劃的公營機構）來做個實例：
「香港年金計劃」是一種即期年金。假設一名60歲男士投保100萬元，保險公司便提供206個月（17年2個月）的保證期，領取每月5,100元的保證「收入」（即每年61,200元），206*5100約105萬元，等於已繳保費的105%。保證期過後，只要投保人存活，保險公司就會繼續每月派發這個保證「收入」，直到投保人身故。
什麼是保證期？香港年金保證，你只要熬過17年的保證期，就可以拿回本金，外加「大拿拿」5%的利息。如果熬不過保證期，我們該怎麼去理解呢？在保單有效期間，可以發生2種情況：
- 投保人身故
若果身故不幸地發生在保證期內，受益人就有兩個選擇：
選擇一：繼續被動領取每月收入，直到保證期結束（即第17年）。這樣的話，身故前後全期累計的總收入，就等於保費105%的保證金額。或
選擇二：主動終止年金計劃，領取一筆過賠償。但這樣的話，全期累計收入（包含此前每月收入加上這筆賠償）就到不了105%的保證金額，但也不會少於保額的100%。人都走了，起碼不要輸錢咁激氣。
以上在保證期內身故，給受益人的賠償安排，就是所謂的「傳承」功能。別忘了，這些賠償，絕大部分都來自投保人的保費本身。
2. 投保人主動退保
若遇上什麼意外支出（如動手術、幫子女買樓等），想緊急套現資金的話，投保人主動取消計劃，能拿回多少就很難說了。在保證期內退保，其實是個「殺雞取卵」的做法，因為全期總收入（包含此前每月收入加上退保價值），根本抵不上保費本身，等於必然虧本。
投保人好比長期借錢給保險公司，若想要提前取回的話，就準備賠了夫人又折兵吧！例如，１年後退保，全期只總共拿回69萬元，31%沒了！4年後退保，只拿回80萬元，20%沒了！
MPF變年金，根本是個愚蠢的做法
年金是個「鬥長命」的投資，保證期內提前結束，不管是被動身故，還是主動退保，根本就拿不到收益，甚至可以虧損。保證期少說都15年以上，等於資金被鎖住了。所謂的「收入」，絕大部分來自保費本身，羊毛出在羊身上，額外收益含量很低。
打工幾十年，供了MPF幾十年，一到退休，本可獲取一大筆資金，自由支配，如今政府要退休人士自投羅網，讓自己的財富再次被鎖住十幾二十年？
想自製長糧，靠年金？其實還有很多實在的投資選擇。接下來，我們將繼續分析一些有關年金的誤解，請繼續關注。
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