疫情和戰火，佔據了新聞頭條。就在此時，美聯儲啟動加息。你也許問：美國加息，是美國的事，跟不在美國的我有關嗎？答案是：肯定有。
要了解美國加息，如何對香港人財富管理有著深遠的影響之前，就必須先了解，美國加息，如何跟香港有關。
香港利率真的可以不跟美國走嗎？
香港坊間有一種說法，認為香港利率無需跟著美國走。
他們認為，參考上一次的加息週期，美國加息9次達2.25%，而香港只加息1次0.125%。加上目前香港銀行體系結餘充裕，目前為3300億元，要回落到1000億元水平，香港才有機會考慮加息……「香港不跟隨美國」這一說法，的確有些歷史和事實根據。
歷史雖可以作為參考，但如果歷史只管重複，那麼所有人都擁有水晶球，都可以預知未來了！
聯繫匯率，約束了香港的貨幣政策
聯繫匯率的存在，意味著香港放棄了獨立的貨幣政策，港美利息趨勢同步是必然的。
理論上，美元加息，港幣就要跟隨，否則，市場資金就會迅速地轉向美元了。試想，目前港幣和美元存款利率一樣，匯率掛鉤，持有兩種貨幣的價值都是一樣的。若果美國加息，美港息差存在明顯溢價，例如美息>港息1%的話，市場就會選擇沽港幣買美元。作為交易對手，金管局自當出售美元儲備，當匯率接近區間上限7.85，為停止外匯儲備流失，港幣就不得不考慮加息了。
此一時彼一時的香港，底氣不復當年
一直以來，美國和香港利率，都幾乎齊上齊落。唯一例外，就是上次美國的加息週期，發生在2015-18年：
當時香港正過著「好日子」，股市樓市暢旺，市場融資渠道暢通，內地資金大手筆投資香港，國際熱錢源源流入，銀行體系底氣十足，庫房充裕，根本不愁資金，港幣無需跟隨美元加息。
如今2022年的香港，百業蕭條，股市IPO停滯，市場氣氛薄弱，融資能力不如7年前。就算通關，內地已在貫徹共同富裕，資金還會大筆投資香港嗎？國際資金還能像以前選擇香港嗎？香港金融市場，依然是世界級投融資者的理想平台嗎？
此一時彼一時，大家心裡有數……
相比上次加息，美國環境也大不同
2015年那次加息，美聯儲的動機，是基於「利率正常化」原則，嘗試結束長期零利率的狀態，性質上，是一種調和作用。當時候的消費者價格指數(CPI)僅維持在1-2%水平，不存在通脹問題，加息純屬選項，而非必要的。
但這次加息的主因，是40年來最兇猛的通脹，2022年2月份CPI更高達7.9%，百物騰貴，影響民生，到了民怨沸騰的地步，加息是必要的。（請參考： 美聯儲啟動加息週期 烽火連三月（一））
美國經濟基礎穩固 無懼加息
雖然面對高通脹，但另一方面, 美國經濟基礎卻仍然相當穩固。2021年GDP增速高達5.7%，失業率在4% 以下，屬於歷史低位。加上疫情消退，經濟元氣已在恢復，聯儲局無需擔心加息引發經濟衰退，沒有後顧之憂。
目前市場預測，今年可能加息4-5次，甚至可以高達7次。我們有理由相信，這次的加息週期，要比上一次更劇烈。
至於香港跟不跟隨美國加息？相信將很大程度地影響香港投資者的投資取態。
相較被動地等待昭然若揭的答案，思辰資本美國房地產基金，以投資美國多戶型公寓作為底層資產，乘著美國經濟強勁、就業率高、薪金上升等良好環境，為租金創造上升空間，使我們的主動增值策略(Value-add Strategy)更順利地推行。 (什麼是Value-add？請參考：投資增值｜美國買樓收租等升值？增值投資策略 主動提升物業價值) 應對美國和香港的加息週期，我們則鎖定長期低利率，為我們的投資者規避加息風險。 欲了解更多？請參考我們的「美國房地產」投資專頁。
加息將牽動香港樓市，而對美國房地產的影響，我們將在下一篇文章繼續分析。 心繫香港，志在遠方。投資未來，成為有選擇的人。
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