人民幣匯率從3月末的6.34，到4月末的6.61，一個月間貶值超過4%！此時此刻，離岸人民幣已經失守6.7，貶值速度快，幅度大。事有湊巧，正值上海疫情，不禁讓大眾猜測，這次人民幣貶值，是否跟信心危機引發資金外流有關。
本輪貶值跟2018年相似
上一次人民幣貶值大趨勢，發生在2015年和 2018年。
2015年的貶值是由「匯改」所觸發的，當時中國為謀求讓人民幣國際化，讓匯率走向市場化，從緊盯美元的單邊走勢，變為參考一籃子貨幣的雙向浮動，可以說是中國「主動」引發的一次貶值。至於2018年的貶值，則是由於美聯儲推動利率正常化，美國在年內加息4次，美元走強所導致的，人民幣可算是「被動」貶值。
2022年這次貶值 ，跟2018年那次相似，也是由於美國加息所引發的。美國在通脹壓力下加息（請參考：美聯儲啟動加息週期 烽火連三月（一）），美元走強，等於主要貨幣如歐元、英鎊、日元等相對貶值。
人民幣也不例外，跟隨這一籃子貨幣兌美元貶值，本該是合情合理的。我們不能光靠人民幣走勢，便猜測是資金外流所導致的，這點憂慮看來並不成立。
面對貶值 國內投資者該如何部署？
市場普遍認為，2022這次加息週期，將要比2018年那次要來得更劇烈。這可能也意味著，這次人民幣貶值的力度，也要來得更猛烈。
有一點是肯定的：貨幣貶值，一方面，物價貴了，提高了消費者的成本；另一方面，出口強了，提高了出口商的利潤。貶值，變相是讓收入從大眾轉移到廠商，是一種「財富再分配」，對商家有利。
相反地，貶值使人民幣資產或儲蓄價值縮水，對國內投資者是不利的。投資到真正的美元資產，從中長線角度，才是最合理的選擇。（請參考：美元資產也有真假之分）
香港投資者會否被殃及池魚？
對香港投資者而言，人民幣走弱有以下兩重後果：
第一，中美息差越高，越容易吸引外資流入，反之亦然。如今，美元利率上升，人民幣則相反。從4月中旬開始，中美10年期國債息差甚至出現倒掛，導致人民幣貶值。香港作為中國首要的離岸金融市場，中國資產吸引力下降，香港資本市場的吸引力也會下降。若中美息差倒掛常態化，香港金融業將面臨長期考驗。
第二，中美經濟走勢相反，對錨定美元的聯繫匯率而言，要維持穩定性變得更困難。（請參考：40年保質期 中美經濟聯繫匯率重回十字路口）這也是我們一直擔心的。
持有港元資產或儲蓄的投資者，該提高警惕，未雨綢繆。在當前形勢下，轉投美元資產，就可以把匯率風險降到最低。
心繫香港，志在遠方。投資未來，成為有選擇的人。
思辰資本美國房地產基金，以投資美國Multifamily多戶型公寓作為底層資產，乘著美國經濟強勁、就業率高、薪金上升等良好環境，為租金創造上升空間，使我們的主動增值策略(Value-add Strategy)更順利地推行。 (什麼是Value-add？請參考：投資增值｜美國買樓收租等升值？增值投資策略 主動提升物業價值) 應對美國和香港的加息週期，我們則鎖定長期低利率，為我們的投資者規避加息風險。 欲了解更多？請參考我們的「美國房地產」投資專頁。
更多文章:
加息大環境下 如何調整投資決策？
投資強勢美元 分清真假美元資產
疫情下美國樓市投資火爆的10大因素
