退休規劃，分為儲蓄期和退休期，代表退休前後的兩個階段。上次我們先分析了退休期的預算，倒推出來一個$306萬的數字，目標能讓45歲便可光榮退休。（請參考：理財目標：45歲 $306萬 退休期投資管理）
退休理財 儲蓄期投資管理
計算完退休要預備多少錢，現在就要看看，怎麼儲到這筆錢了：
用上次提到那個30歲餐館經理為例，他月入$3萬，全花光，不儲錢，這樣下去，根本不可能退休的，難道真想60歲，還要擔心「手停口停」嗎？正所謂，你不理財，財不理你！只要他現在下定決心，告別「月光族」，開始儲錢，加上適當的投資方法，想提前在45歲退休，還是可以做到的。
如果要為這位朋友去做規劃，可以是怎樣的一個場景?
餐廳經理月收入$3 萬，他需要每個月儲$7000，稍為省一點點，每月都還有$2.3萬可以花（每年$27.6萬），等於人工的77%用作日常開支。第一年就可以儲下來$8.4萬，即人工的23%拿去投資，用退休期同樣的投資收益，即是5%分紅+8%資本增值的投資收益來計算，進入第二年。
假設之後每年的人工和開支，都跟著4% 通脹同樣上升，他繼續拿提升後月薪的77%作為開支，剩下的23%作為投資。投放了的新資金，加上本身滾存的投資，不斷複式疊加利潤。持之以恆地做，15年後，也就是他45歲，他的財富就可以累積到$485萬，已經超過了我們所講的$306萬。如此，他已經絕對有能力退休了。
這個做法，一直遵從著一開始提到的那些原則。他的財富從零開始，無需「父幹」；亦無需「苦幹」，去勉強打幾份工；並且維持到一定生活消費水平。
時間複利的力量是非常強大的，想提前退休，就一定要及早規劃。假如他不到30歲就開始，利用剛說到投資規劃模型，更早開始儲錢投資，財富效應就會更大，他就可以更有把握提前退休。
如何選擇退休投資工具？
說到投資選擇，適合退休的投資工具， 要符合以下基本條件：
- 要穩定可靠：如果投資不可靠，最差情況什麼都輸掉，還拿什麼去退休？
- 要產生足夠的現金流：現金分紅作為被動收入，滿足日常生活開支
- 要產生足夠的投資收益：既可縮短儲蓄期，亦可抵抗通脹，讓財富更為耐用持久
- 要有足夠彈性：你可以提前退休，到需要資金的時候，也可以靈活運用
- 要永續分配，不用擔心產品結束後就沒有收入
- 要做到傳承，為家人留下一點愛
理想投資組合應該要能符合上述條件。
一般人的理財規劃，主流的投資配置，主要有保險、證券、房地產三大類。我們逐一分析這些投資方案，看看是否適合用作退休規劃。
退休理財投資工具（一）：保險年金
保險產品當然不只有保險年金，但我們可先以此作為一個例子。保險年金是否符合剛才這些條件？
首先，年金產品由保險公司來承保，信貸風險相當低，相信是穩定可靠的①，亦能保證每月提供被動收入②。但是，年金收益太低，導致退休門檻偏高，很大機會會跑輸通脹③。另外，年金對象是起碼55歲以上退休人士，根本不準備給你提前退休的，如果突然需要現金周轉，要提前提取現金價值，等於部分退保，會導致投資損失，所以不夠靈活④。不是所有年金計劃，都有終身保證，例如匯豐的“退休收入年金計劃”，供3-10年，派10年，派完就沒，另外亦有些所謂終身年金，只派到100歲，之後就什麼都沒有了⑤。年金的另一個弊端，就是年金筆錢分配10幾年後，現金價值就會清零，不會留下遺產傳承⑥。
退休理財投資工具（二）：證券基金
證券基金也是很多人的理財選擇，於是，我們就上去恒生銀行的fund supermarket，看看各類證券基金的表現：
在過去一年，股票基金平均下跌了10-40%。債券基金，大家普遍認為會相對較穩健的投資，也是下跌了10-40%。就連保證基金（Guaranteed Fund），做了保證，竟然都下跌了16%！那它究竟保證什麼?
雖然都知道最近的市場走勢向下，但看到這個表現，還真讓人嚇了一跳！
不論股票基金還是債券基金，淨值都隨著市場波動，投資收益上落很大，很難談得上穩陣①③，一般債券基金和少部分股票基金會有派息，浮動派息率2%-6%不等，局部可以作為被動收入②，公開交易的基金市場龐大，每天都能買賣，隨時變現都不是問題，相對靈活，可以滿足周轉需要④⑤，基金份額要承傳給家人也不成問題⑥。
退休理財投資工具（三）：買樓收租
很多香港人都覺得買磚頭、有樓在手最有安全感。買樓出租，一直都是香港人鐘情的投資方式，可以一邊收租，一邊等物業升值，作為退休本錢。
股票和債券遇上公司倒閉，可以一文不值，相反，一個有租收的物業，怎樣都會有一定價值，但樓價有時候都會很波動，例如98年金融海嘯之後，就有很多業主，淪為負資產①。現樓出租，會有租金收入，就可以作為被動收入②。 房地產本身就是一種抗通脹投資，正好適合現在的高通脹環境，長期回報率亦相當吸引③。買樓收租缺點就是不夠靈活，不能隨時套現，應付突發的資金需求④。只要有樓有租客，可以不斷產生被動收入⑤，物業亦可以留給家人，做到財富傳承的效果⑥。
財富管理，平衡資產配置
到了這裡，你可能想問，究竟有什麼投資，可以做到45歲退休的目標？
我們要考慮保險年金、證券基金、房地產三大類資產的預期收益。保險年金的長期收益率只有3%左右。
證券基金呢？根據機構分析，預期股票的長期回報在6-12%，債券回報3-4%。
而房地產投資的預期回報，就很看當地市場了，給你做個參考，香港樓價在過去10年，每年平均升幅為8%，但目前的租金收益率只有2%，海外房地產，例如美國呢？同期的每年平均升幅也是8%，目前全國的平均租金收益率可以有7%。
如此看来，能夠做到$300萬45歲退休，可以產生每年8%資本增值+5%現金分紅預期的投資工具，的確存在的。但收益和風險是對等的，要滿足退休理財的所有6個條件，恐怕就沒有單一投資工具能夠做到。
因此，提前規劃和儲錢，趁年青可以進取一點，博取更高的收益，降低退休門檻。到年紀越接近退休了，就可以保守一點，保護多年努力的成果。這樣的方向去執行，至chill生活就離你不遠了！
退休規劃不止是投資，更是種生活態度，需要想得更遠、有更大格局，才能肩負起對自己和家人的責任。
心繫香港，志在遠方。投資未來，成為有選擇的人。
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