30 年最强通胀来袭 一件必须做 一件必不能做 退休理财投资

30 年最强通胀来袭 一件必须做 一件必不能做 退休理财投资

我们正面对着30年来最猛烈的通胀时期

近年来,全球政府猛印钞票,这些海量的新增货币,流向了金融和房地产,却并未惠及普罗大众。 Wall Street开派对的同时,留给Main Street的,就是节节上升的物价。脱节的货币和财政政策,导致贫富越来越悬殊,酝酿未来的悲剧。

美国劳工部公布,10月消费者价格指数(CPI)同比上升6.2%,创下了1990年以来最大升幅。撇开了食品和能源价格,10月核心CPI则同比攀升4.6%,也创1991年以来最大涨幅。

莫名其妙地,根据香港政府统计处公布,9月综合消费物价指数按年却只升了1.4%。我对政府的算法不感兴趣,只想说作为一般市民,我们「实感」通胀肯定不止这个数:光是电费,明年就要加7%了。只要出去购物的人都感觉到,过去一年的物价何止1%的升幅呢?

退休理财的终极目标

经过了多年奋斗,到了退休,不少香港人已经积累了一笔财富,准备安享晚年。然而,由于退休后没有人工收入,还遇上通胀来袭,理财就必须更为谨慎。对于退休人士来说,投资理财该设定两大目标:

① 保护财富的本身价值,对抗通胀风险  
② 产生稳定现金流,应付日常消费

最后,就是在满足①和②的基础上,追求投资收益最大化。

「注定失败」的退休理财 可让退休资产掉进黑洞

全世界的退休资产配置的市场庞大,固然是金融机构的必争之地。而当中,保险公司可算是这个「数字游戏」的专家。英文有一句:Figures can’t lie, but lairs can figure,投资人如果对数字不敏感,往往就成为精算师的猎物。

圖一-年金是什麼?Courtesy-投資者及理財教育委員會
图一:年金是什么? (Courtesy: 投资者及理财教育委员会)

以保险年金为例,瞄准的就是退休人士对现金流的渴望(i.e. 需求②),以「自制长粮」为幌子,早期收取客户巨额保费,等客户退休后,再提供细水长流般的定期分红。 (年金的操作方式,可参阅 保险公司不想让你知道,年金的那些事

当你心想退休食长粮的同时,人家想吃掉的正是你的本金!

年金的投资周期极长,起码15年才收回本金。收益率极低,IRR甚至都不到2%。每月固定的分红金额,在通胀环境下,渐渐丧失消费能力。最恐怖的是,投进去的本金,就从个人资产,变成了保险公司资产,直到过身,本金仿佛进入了黑洞,化为乌有。

抗通胀 海外买楼收租是上策 但也不能掉以轻心

传统的退休资产配置,股和债几乎必不可少,常见的股债比例设在60:40。然而,股市波幅巨大,债市(尤其是长债)在加息周期中表现欠佳。要对抗通胀,退休资产配置中的奇兵,就是房地产。

在通胀环境下,人均收入提升,租金随着提升。租金收入和建筑成本都提升,楼价随之提升。因此,房地产租赁是一种自然的抗通胀投资(可参阅 通胀来临,如何实现长期增值的投资部署?),所以满足需求①。

可是,香港的楼太贵,租金太低。聪明的香港人都会多走一步,投资海外房地产。以美国多户型公寓Multifamily为例,出租率长期维持在90%以上,收入稳定。相对于其他发达国家,美国的租金收益率相对较高,每年扣除费用后租金分红在5%左右。因此,美国多户型公寓能产生长期稳定的现金收益,满足需求②。

然而,在海外买楼收租,需要注意的事项太多,甚至存在不少陷阱,绝不能掉以轻心。我们将在包租公系列跟大家详细探讨(可参阅 海外物业包租公系列(一):必先扫除的投资盲点 )。

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