当前投资的两大难题
当前投资人最关心的问题，无非就是两件事：疫情 和 通胀
我不是医学专家，不敢班门弄斧，胡乱分析疫情变化，只希望疫苗争气点，真正能够战胜病毒，让全人类生活恢复正常。
然而，通胀这只老虎，虽然已经离开我们有20多年了，年青一代几乎不太认识。但对于了解经济历史的人来说，通胀并不陌生，也知道它有多么可怕。 （请重温：抗通胀｜美联储否定短暂通胀 长寿变得好可怕?）
因此，我们金睛火眼般地观察通胀数据，但愿能防得住这只老虎，保护大家的财富。
美国通胀已经创下30年新高，香港居然显得风平浪静
美国11月消费者价格指数(CPI)同比上升了6.8%，创下了1982年6月以来的新高。物价不断攀升，拜登民望不断沉底，跌至上任后新低的41%。目前，通货膨胀已经稳固地超过了疫情，成为美国最大民愤。
反观，香港呢？香港11月的综合消费物价指数按年只轻微上升了1.8%。港币和美元挂钩，香港没有独立的货币政策，本该完全跟随美国。然而，1.8% VS 6.8%，这个落差实在太大了！
我答应给大家分享的观点，在这里娓娓道来。
比较香港和美国的通胀指数
美国的通胀比香港高很多，这是为什么？魔鬼在细节。我们拆解了美国和香港的通胀数据来源，尝试解释两地通胀落差的原因。
根据香港政府统计处，通胀的最大源头是能源、食品和交通，权重分别是2.8%，27.4%和6.2%。而通缩的最大源头是住屋，权重占了40.3%。
参考美国劳动部(U.S. Bureau of Labor Statistics, BLS)的CPI权重分配，食品(15.2%)和住屋(42.4%)，相对香港政府的差异并不大，除了能源。
全球能源成本在过去一年的升幅高达30% 以上。而BLS 不把能源归入单独类别，而是放在交通运输中的燃料子类别，以及住房中的能源子类别。因此，能源成本间接反映在整个 CPI 的变化当中。若要将能源作为单独类别来进行跟踪，能源则占了指数约6.2%的权重，相对香港的2.8%权重来说，能源在美国CPI指数的占比更重，拉动了通胀指数。
另一点更重要的区别，就是来自于权重占比约40% 的住屋。美国的住屋开支按年上升2-3%。反之，根据香港统计处数据，让大家惊讶的是，香港的住房成本在下降，尤其是私人房屋租金，比去年下降了0.9%。
因此，香港之所以维持轻微通胀，背后的原因，是租金下降。
香港轻微通胀指数，表面上波澜不惊，实际上暗流汹涌
换句话说，把香港的通胀指数拆开两边看： 占指数40%的租金在轻度通缩，其余的消费服务部分正在猛烈通胀。如果租金继续下降，甚至把整体指数拖进通缩水平，并非不可能。
众所周知，目前有不少香港人，都是靠收租来过日子的。尤其是有钱人，只要有楼在手，半世无忧…… 可是租金收入的萎缩，伴随着消费品和服务成本的上升，收入萎缩，开支膨胀，对于这些在香港收租的人们，可算是双重夹击！
这是对准备投资在香港买楼收租的人的忠告，香港楼价的上升空间还能有多少？见仁见智。按目前情况，本身不到2%的租金回报率，加上楼价和租金还在下降轨道，在香港买楼要跑赢物价？可谓天方夜谭。
投资收益必须要高过通脤，不妨考虑在美国收租
美国住宅公寓的租金收益率在5%左右，楼价和租金在上升轨道，即使在疫情下，2021全国不同地区的租金涨幅在8-12%的区间。当地就业情况良好，4%左右的失业率是历史低位。恰好遇上美国住宅公寓供求失衡的问题，（请参考：投资机会｜美国的人住房问题 为香港人带来长线投资机会）投资美国住宅房地产，解决通胀忧虑，正是良机。
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