作为一个香港人，提起年金，实在不吐不快！想用一个客观理性的角度，去探讨一下：年金究竟是怎么一回事？值不值得买？
MPF变年金，年金是什么？
年金是一种长年期的保险产品，投保人缴付保费后，保险公司便一点一滴地，从保费本金当中扣点「碎银」出来，发放给投保人，称之为「年金收入」，直至保险合约期结束。年金一般可分为「即期年金」与「延期年金」两类。
「即期年金」是一锤子买卖，投保人一次过缴付保费，随后即每月领取指定「收入」，目标客户为资金较为充裕的退休人士。而「延期年金」类似于储蓄计划，投保人一般为相对年青的在职人士，提前分期或一次性缴付保费，等到若干年退休以后，便可获取每月指定「收入」。
在香港近两年来，年金产品的宣传可说是铺天盖地，到处都是平面和电视广告，保险和银行的销售人员也经常大力推荐。不巧地，政府最近莽撞地倡议要把MPF变年金，引来社会一片哗然！不管正面还是负面，毕竟给年金这个产品，增添了不少人气，出现在公众的视线范围。
年金这壶新瓶旧酒，卖点是什么？
每当大家想研究年金的投资价值，Google一下的时候，往往看到的都是保险公司的广告。从保险公司的角度，卖花当然要赞花香！然而，年金这朵花，香在哪里？年金的宣传手法，有动之以情，也有貌似理性的分析。
要动之以情，就少不了煽情的宣传手段，当中不乏一些吸引眼球的口号，例如：传承最爱、终身保障、稳定增长、自制长粮、源源不绝的现金流等等… 投射出一幅幅安逸的晚年生活的画面。
从宣传刊物上看到，年金被吹捧有多重优势：提供年金计划的保险公司，普遍被认为是可信赖的主体，违约倒闭的信贷风险极低。年金作为一种超长期的产品，闲闲地锁定十几二十年，投资人只要循规蹈矩地缴纳保费，或按期供款，然后心如止水、颗粒无收地守候多年，直到退休，便能获取每月发放的保证「收入」，相当稳健。另外，合资格的延期年金产品（Qualifying Deferred Annuity Policy , QDAP）的保费支出可免入息税，被宣传为在职人士应该投保的另一原因。
实质案例，一眼看懂年金运作
细想一下，稳健和省税，就足以说明年金的投资价值吗？我们拿「香港年金计划」（运营政府指定的公共年金计划的公营机构）来做个实例：
「香港年金计划」是一种即期年金。假设一名60岁男士投保100万元，保险公司便提供206个月（17年2个月）的保证期，领取每月5,100元的保证「收入」（即每年61,200元），206*5100约105万元，等于已缴保费的105%。保证期过后，只要投保人存活，保险公司就会继续每月派发这个保证「收入」，直到投保人身故。
什么是保证期？香港年金保证，你只要熬过17年的保证期，就可以拿回本金，外加「大拿拿」5%的利息。如果熬不过保证期，我们该怎么去理解呢？在保单有效期间，可以发生2种情况：
什么是保证期？香港年金保证，你只要熬过17年的保证期，就可以拿回本金，外加「大拿拿」5%的利息。如果熬不过保证期，我们该怎么去理解呢？在保单有效期间，可以发生2种情况：
- 投保人身故
若果身故不幸地发生在保证期内，受益人就有两个选择：
选择一：继续被动领取每月收入，直到保证期结束（即第17年）。这样的话，身故前后全期累计的总收入，就等于保费105%的保证金额。或
选择二：主动终止年金计划，领取一笔过赔偿。但这样的话，全期累计收入（包含此前每月收入加上这笔赔偿）就到不了105%的保证金额，但也不会少于保额的100%。人都走了，起码不要输钱咁激气。
以上在保证期内身故，给受益人的赔偿安排，就是所谓的「传承」功能。别忘了，这些赔偿，绝大部分都来自投保人的保费本身。
2. 投保人主动退保
若遇上什么意外支出（如动手术、帮子女买楼等），想紧急套现资金的话，投保人主动取消计划，能拿回多少就很难说了。在保证期内退保，其实是个「杀鸡取卵」的做法，因为全期总收入（包含此前每月收入加上退保价值），根本抵不上保费本身，等于必然亏本。
投保人好比长期借钱给保险公司，若想要提前取回的话，就准备赔了夫人又折兵吧！例如，１年后退保，全期只总共拿回69万元，31%没了！ 4年后退保，只拿回80万元，20%没了！
MPF变年金，根本是个愚蠢的做法
年金是个「斗长命」的投资，保证期内提前结束，不管是被动身故，还是主动退保，根本就拿不到收益，甚至可以亏损。保证期少说都15年以上，等于资金被锁住了。 所谓的「收入」，绝大部分来自保费本身，羊毛出在羊身上，额外收益含量很低。
打工几十年，供了MPF几十年，一到退休，本可获取一大笔资金，自由支配，如今政府要退休人士自投罗网，让自己的财富再次被锁住十几二十年？
想自制长粮，靠年金？其实还有很多实在的投资选择。接下来，我们将继续分析一些有关年金的误解，请继续关注。
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