被動收入 生活保障
投資收益固然重要，現金流可能更重要。投資理財該設定兩大目標為：
1) 保護財富的本身價值，對抗通脹風險，和
2) 產生穩定現金流，在這個基礎上，追求投資收益最大化。投資要考慮的問題是，這些投資能否對抗通脹風險的同時，能否產生穩定的被動現金收入。
投資收入實現財務自由
投資收益固然重要，現金流可能更重要。怎麼可以「自製長糧」，創造被動收入，來長期應付各項生活開支。
經過了多年奮鬥，到了退休，不少香港人已經積累了一筆財富，準備安享晚年。然而，由於退休後沒有人工收入，還遇上通脹來襲，理財就必須更為謹慎。
對於退休人士來說，投資理財該設定兩大目標：
① 保護財富的本身價值，對抗通脹風險
② 產生穩定現金流，應付日常消費
最後，就是在滿足①和②的基礎上，追求投資收益最大化。
投資選擇
香港流行的退休投資，大致有這三種：1. 保險年金 2. 股票債券組合 3. 買樓收租。要考慮的問題是，這些投資能否對抗通脹風險的同時，能否產生穩定的被動現金收入。
股債組合的投資實際效果未必能如預期：股票的風險太高，動不動上落10-20%，投資者必須長期抗壓。債券的收益太低，例如iBond的收益2%；港府為60 歲以上港人準備的銀債 (銀色債券)收益率則為3.5%，但三年內不能買賣；市場上的企業債，要能做到5%以上的票息，都屬於高收益債（俗稱“垃圾債”）的評級，風險偏高。
很多人試圖通過投資組合來分散風險，來實現穩定的財富增值。傳統的退休資產配置，股和債幾乎必不可少，常見的股債比例設在60:40。然而，股市波幅巨大，債市（尤其是長債）在加息週期中表現欠佳。
保險年金
年金是一種長年期的保險產品，投保人繳付保費後，保險公司便一點一滴地，從保費本金當中扣點「碎銀」出來，發放給投保人，稱之為「年金收入」，直至保險合約期結束。
以「香港年金計劃」為例：假設一名60歲男士投保100萬元，保險公司便提供206個月（17年2個月）的保證期，領取每月5,100元的保證「收入」（即每年61,200元），206*5100約105萬元，等於已繳保費的105%。保證期過後，只要投保人存活，保險公司就會繼續每月派發這個保證「收入」，直到投保人身故。
年金是個「鬥長命」的投資，保證期內提前結束，不管是被動身故，還是主動退保，根本就拿不到收益，甚至可以虧損。保證期少說都15年以上，等於資金被鎖住了。所謂的「收入」，絕大部分來自保費本身，羊毛出在羊身上，額外收益含量很低。
「香港年金計劃」保證回報率5%是事實，但這不是年化回報率，而是攤開了15年以上，全期加起來的回報率。換算為年化內在收益率(Internal Rate of Return，IRR)的話，推算出來每年的IRR就只有0.55%！資金被鎖上15年以上，換取這麼低的收益水平，比銀行定存還要低！
持有期內派發的分紅，本質上，絕大部分都是從本金摳出來的。保證期過後，當投保人身故了，計劃便結束，一切煙消雲散，一分本金都拿不回來。當你心想退休食長糧的同時，保險公司想吃掉的正是你的本金！
買樓收租
香港物業本身的租金收益率大概在2%。如果希望做按揭買樓收租的話，考慮各項成本，在香港買樓收租，談不上收入，反而是個負擔。（請參考：投資方案例子一：持有200萬港幣現金，買香港樓收租。）
購買美國房地產基金，扣除管理費後，現金收益率(cash-on-cash yield)約為5%。此外，通過增值策略（value-add stratgegy），對物業進行翻新装修和升級管理，提高租金之餘，還能給物業額外升值，只用每年升值4%，便能為投資人創造平均年化內在收益率(IRR) 15%，真正做到「財息兼收」。（請參考：投資方案例子二：持有200萬港幣現金，投資美國出租型公寓。）
要對抗通脹，而且要產生被動收入，資產配置中的奇兵，就是房地產。因為物業增值，能跑贏通脹。另外，物業出租後產生租金收入，能成為投資人穩定的現金流。
