FTX破产 真人版「国王的新衣」
「国王的新衣」童话故事的最后一幕，国王在没有穿衣的情况下，接受万民欢呼（或嘲笑）的时候，当时，他可真的认为当时自己在穿着衣服。如果故事的真相是，国王明明知道自己没有穿衣，还故意在大街上大摇大摆，你又会怎么解读这个故事？只要他不尴尬，尴尬的人就是其他人。
真人版的国王的新衣，可能就是这样的场景！
在2022年的双11，全世界第二大的加密货币交易所FTX，正式申请破产重组，创始人兼首席执行官，被誉为King of Crypto「加密之王」的Sam Bankman-Fried，SBF，这里叫他做Sam哥，也从公司辞职。
很多人将FTX破产这件事，比喻为加密货币的「雷曼时刻」，其实并不太贴切，因为2008年的雷曼银行，是被动地受到美国次按危机的波及，而倒闭的。更贴切的比较案例，应该是2001年「Enron倒闭事件」的翻版，当时候全球市值第7大上市公司Enron，市值约700亿美元，因为主动地财务造假而倒闭，连带一起拖垮Enron的审计师Arthur Anderson，本身全球Big 5会计师，因为Arthur Anderson 被拉下神坛，从此变成Big 4。
为什么FTX更似Enron呢？因为被动亏损VS主动诈骗，是有本质上的区别。跟Enron倒闭事件类似，FTX这次破产，亦可能是个早有预谋的「天仙局」。这里分享一下， FTX的崛起和没落，以及为什么这么多人相信加密货币，炮制出这些虚拟货币的神，产生这些悲戏？有人怪罪于个别人士的贪婪，而非虚拟资产的问题。但试问如果没有腐败的制度，又如何让人性贪婪得以繁衍？整件事充满了讽刺和警世的意味！
FTX背后传奇人物 Sam哥
FTX的创始人，Sam哥， 今年30岁，是名副其实的天之骄子，父母都是斯坦福大学的法律系教授，他阿姨更厉害，是哥伦比亚大学医学院院长。 Sam哥除了出生于书香世家，更有着非凡的个人魅力。 Sam哥2014年从MIT毕业后，就回去加州从事慈善事业，他推广的“有效利他运动” (Effective Altruism) 深受名人拥戴，包括史上最佳橄榄球员Tom Brady，网球手大阪直美，都是FTX的投资者。在今年5月巴哈马举行的Crypto峰会，Sam 哥就跟前美国总统克林顿和前英国首相贝利亚同座。看NBA篮球的球迷都知道，迈亚密热火队的主场，就是以FTX命名。
他一直维护慈善家的形象，扬言会将个人财富全数捐赠，而他的慷慨不仅限于慈善事业。当今年5月，StableCoin TerraUSD出事之后，Crypto界出现了一阵恐慌，对于有些把Crypto 当作被动收入的投资者，这个被动收入真不是太可靠。
Sam哥就在这个危难时候，出手救助了另外两家Crypto公司，2.5亿美金借给虚拟银行BlockFi , 5亿美金借给数据资产券商Voyager Digital。因此，除了加密之王之外，Sam哥今年还多了另一个绰号，叫做「加密白骑士」。有人将Sam哥，与JP Morgan银行的老祖宗John Morgan相提并论，John Morgan就是在1907年金融危机后，出手救助其他银行，赢得JP Morgan的百年基业。而Sam哥对Crypto界所做的，正正就是John Morgan对银行界所做的善举。
一头爆炸装，穿着短裤，即使是在出席国际峰会，我们都可以看到Sam 哥这个惯常打扮。集Crypto大佬、慈善家和时尚于一身的Sam哥，形象独特，在商场无往不利。他还有一个习惯，就是电竞，他亲自承认，经常在电话会议时候玩《英雄联盟》。在VC基金红杉资本的一篇博文当中就提到，有次高级别投资视频会议进行时，Sam哥正在《英雄联盟》激战中，但这种带点傲慢的态度，似乎也没吓退红杉资本投资团队，继续投资了2.1亿美元到FTX 中。博文的标题是 Sam Bankman-Fried Has Savior Complex—And Maybe You Should Too《SBF有救世主的特质，你也应该有》如今，那篇博文已经被删除。
FTX的崛起 跟香港大有渊源
香港政府最近大张旗鼓，说要发展「虚拟资产交易中心」。其实，我们不用妄自菲薄说现在才开始发展，原来FTX本来就是一家香港公司，直到2021年9月，才将总部搬到巴哈马。
FTX意思是“Future Exchange”，公司成立于2019年，由Sam哥创立的Crypto交易所。同年，FTX交易所亦通过公开ICO (Initial Coin Offering)，发行了自己的加密平台货币，叫FTT，即是FTX Token，用于降低用户在FTX的交易费用，并作为合约抵押品。
在此之前，Sam哥早于在2017年成立，量化投资公司Alameda Research，无独有偶，总部亦都设立在香港，Alameda作为FTX的兄弟公司，是Sam哥的私家炒房，跟FTX破产有直接关系。 FTT ICO的时候，总共发行3.5亿个FTT Token，其中一半就是由Alameda持有。
逻辑是这样的：FTX作为交易平台，为投资者处理Crypto交易，并且持有客户资产。 FTX转手将客户资产借给Alameda，即是Sam哥私人炒房，做各种量化投资，换取持有FTT币。 Crypto世界流行做Wash Trade，也即是一笔虚拟资产交易的买卖双方，可以是同一个人，塘水滚塘鱼，很容易就将价格炒上去 。 Alameda等于拿着FTX客户资金，通过Wash Trade炒高FTT币值，从中获利。在证券行业，Wash Trade绝对是违 法的，但在没有监管的Crypto世界，法外之地，贪婪之人就可以肆无忌惮地操作。之前提到，Sam哥今年年中，救助Voyager那5亿美金，就是出自Alameda。
FTX倒闭 类似于银行挤提
出事之前的FTX，如日中天，最新一轮融资的估值为 320 亿美元，还有多余能力去拯救别的同行。这般巨人，怎么会一推就倒？
2022年11月2日，CoinDesk报告了Alameda陷入困境的资产负债表，而且跟FTX之间含糊不清的资金关系。 FTX最大竞争对手，世界最大Crypto交易所，币安Binance的创始人，人称CZ的赵长鹏，看见形势不妙，在11月6日就出了个Tweet，说要抛掉手上的FTT，市值约5.3亿美元。个tweet一出，导致市场越来越怀疑，FTX究竟有没有支持交易和运营所需的资金流动性，这个消息导致FTT 的价值在第二天迅速下跌，拖累比特币和以太币都遭到抛售。一天之内，FTX平台就有50亿美元的提款，情况跟银行挤提一样。
第二天Sam哥向CZ求救，Binance先是同意了收购FTX，11月8日还签了意向书，但在同一天天就改口了， CZ的tweet上说，有关FTX的“客户资金处理不当”，和“被美国政府调查”等问题，导致了他的决定。
根据《华尔街日报》最近的一份报告，Alameda 目前欠 FTX 约 100 亿美元，但FTX资产就只有 160 亿美元，这意味着借走了一半以上的客户资产，FTX目前的资金缺口高达80亿美元。事后，FTX宣布停止客户的非法定货币提款，在11月11日，FTX申请美国Chapter 11破产重组。
如今FTX崩盘，对数以千计的客户和投资者，产生了巨大损失。三日内，全世界Crypto资产蒸发了1520亿美元。根据Coinglass数据，FTX在最夸张的时候，整个交易所的库存，只剩下1个比特币，相对于Binance和Coinbase等交易所，一般都会有几十万个比特币的库存。 FTX的客户，很大机会追讨不回任何资产。投资了虚拟资产的金融机构，蒙受巨大损失，会否掀起金融体系的骨牌效应？我们拭目以待。
在网上，找到不少关于Sam哥的负面猜测。事先声明，虽然这些猜测不一定有事实根据，但这些关于FTX的阴谋论，反映了Crypto市场当中，交易平台的权限过大，是有一定道理。
如果属实的话，Sam哥利用客户资产，相反地故意沽空Terra USD获利，直到投资Crypto的对冲基金Three Arrows Capital（3AC）倒闭，导致BlockFi和Voyager陷入财困，然后再充当救世主，出手相救。如果今年这些Crypto的灾难，都是由FTX一手策划的话，这件事情就太恐怖。
是谁主宰虚拟资产？
记得若干年前，区块链产品面世的时候，受到世人追捧。当时吹捧的就是– “去中心化” (Decentralization) 。大家看到了2008年金融海啸、2011年欧债危机等，对于央行和金融体系的不信任，油然而生。去中心化之所有号召力，是源于世人对法定货币(Fiat Currency)的怀疑。
区块链技术，演变成后来的加密货币，属于非法定货币，是一场金融革命，就是要通过所谓去中心化，将主宰货币的权威，从各国央行，抢回用户手里。甚至有些国家，直接将比特币定为官方法定货币，包括萨尔瓦多和中非共和国。
但经过了这么多年，这个去中心化，究竟有没有实现？如今，FTX居然可以调动上百亿的客户资金，为自己去做投机。决定这一切的，无非只是Sam哥一个人，何来“去中心化”呢？他何止是「加密之王」，更像神一样，随心所欲地主宰客户资产。
挪用客户资产、Wash Trade种种操作，在正规的证券行业，每一条都是死罪。不过在虚拟世界，属于法外之地，人性贪婪就得以繁衍。只要游戏规则有缺陷，如此悲剧只会不断重演。虚拟世界的神，究竟是谁？值得深思。所谓的神，都要有人信奉，才能变成神。就连红杉资本这种身经百战的高级投资机构，都相信他是神，一般人能不信吗？比特币的创始人，中本聪，到现在都只是个传说，其实有没有这个人的存在，到现在根本还个谜。 TerraUSD Luna的创始人Do Kwon，如今已经沦为韩国通缉犯，行踪未明。
虚拟资产的世界，为人所知的并不多，投资之前，必先认知风险！心系香港，志在远方。投资未来，成为有选择的人。
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